Вчера банк Goldman Sachs опубликовал результаты за 4К22. Прибыль на акцию составила $3,32 и оказалась на 40% ниже консенсус-прогноза FactSet в $5,56. Выручка также оказалась ниже прогнозов аналитиков ($10,59 млрд против $10,76 млрд). Резкое падение прибыли и отсутствие успехов в диверсификации негативно восприняты инвесторами.

Основной причиной падения выручки на 16% г/г до $10,6 млрд стало снижение инвестбанковских комиссий на 48% г/г до $1,9 млрд, а также падение доходов от инвестиций в инструменты капитала (на 80% г/г до $287 млн) и долговые инструменты (на 67% г/г до $234 млн). Вместе с тем доход от операций с активами с фиксированной доходностью на валютном и сырьевом рынках (FICC) вырос на 44% и достиг $2,7 млрд. Несмотря на падение выручки, операционные расходы выросли на 11% г/г до $8,1 млрд. Дополнительное давление на прибыль оказал рост отчислений в резерв на фоне увеличения кредитного портфеля. Квартальный убыток подразделения «Платформенные решения», включающего потребительские и транзакционные платформы, составил $0,66 млрд, годовой — $1,7 млрд.

( Читать дальше )

Уже 50 дней продолжается то, что нельзя называть иначе как «специальная операция». То, что изменило всю систему координат и ход жизни многих и многих в этом мире…

Меняются и рынки. Российский кардинально. Мировой… тут данные события достаточно резонансно совпали с тейперингом, повышением ставок и намечаемым QT (количественным ужесточением). По-настоящему буря на этих мировых рынках ещё не грянула. Но грянуть может.

Когда? Вспоминаем вечное – «Sell in May and go away»?

Мое мнение: пока рынки может жестко «поколбасить». Но чего-то более серьёзного жду все же осенью.


( Читать дальше )

Сбербанк, на наш взгляд, остается одной из привлекательных инвестиционных историй на российском фондовом рынке, несмотря на геополитические перипетии.

Компания продолжает развиваться и, что наиболее важно, основной упор сегодня идет не на традиционный банковский бизнес (где «Сбер» остается лидером), а на нефинансовые сервисы. Это не только правильно, но еще и необходимо.

Мы неоднократно писали про экосистему «Сбера», о том, что это весьма перпективное направление, без которого уже невозможно представить компанию.


( Читать дальше )

Вчера Bank of America опубликовал сильные результаты за 4К21

Прибыль банка выросла в 4К21 на 28% г/г до $7 млрд ($0,82 на акцию) благодаря рекордным доходам от инвестиционно-банковских услуг и восстановлению аппетита к заимствованиям у предприятий и потребителей. Показатель оказался выше консенсус прогноза FactSet в $0,77.

Выручка банка составила $22,06 млрд, что на 10% больше г/г и чуть ниже прогноза аналитиков ($22,18 млрд).

Менеджмент заявил, что непроцентные расходы Bank of America в 2022 г. останутся примерно на уровне 2021 г. Непогашенные кредиты и договоры аренды составили в 4К21 $979,12 млрд, что на 6% больше г/г. Чистый процентный доход банка в 4К21 вырос на 11% г/г до $11,41 млрд.

Расходы на заработную плату в 2021 г. выросли на 10% г/г до $36,14 млрд, что соответствовало общему тренду в секторе и выше среднего роста зарплат по США (JP Morgan Chase и Goldman Sachs также сообщили о сильном росте данной статьи расходов).

Банк высвободил $851 млн резервов, которые он выделил для покрытия убытков по кредитам, вызванных пандемией. В итоге доходность на основной капитал (ROTCE) составила 15% — это высокий показатель для крупного банка (12% — средний уровень по сектору).

( Читать дальше )

Банк Goldman Sachs представил слабые финансовые результаты за 4К21 по чистой прибыли. Выручка банка составила $12,64 млрд, превысив консенсус-прогноз FactSet ($12,04 млрд). Чистая прибыль компании в 4К21 снизилась до $10,81 на акцию и оказалась хуже среднего прогноза аналитиков ($11,77). Акции Goldman Sachs снизились во вторник на 7%.

Чистый процентный доход банка в прошлом квартале увеличился на 27% г/г до $1,795 млрд. Непроцентные доходы выросли на 5% г/г до $10,84 млрд.

Увеличение выручки инвестиционно-банковского бизнеса (на 32% г/г) и рост доходов от управления активами на 21% г/г слабо компенсировали снижение выручки маркет-мейкинга (-18% г/г) и прочего транзационного бизнеса (-12% г/г). Общая выручка компании выросла на 8% г/г.

Goldman Sachs в борьбе за кадры в 2021 г. увеличил заработную плату сотрудникам на $4,4 млрд (33% г/г), что привело к снижению прибыли банка на 11% г/г и на 28% к/к. Для сравнения, JP Morgan Chase и Citigroup в 2021 г. потратили на дополнительные выплаты сотрудникам $3,6 млрд (+10% г/г) и $2,9 млрд (+13% г/г) соответственно. В 2020 г. Goldman Sachs увеличил компенсацию на 8% г/г, однако тогда выручка компании выросла на 22% г/г. В 2021 г. динамика затрат на персонал превысила темпы роста доходов.

( Читать дальше )

Goldman Sachs, крупный международный финансовый холдинг, опубликовал неоднозначный финансовый отчет за IV квартал 2021 г. Чистая прибыль банка просела на 12,7% (г/г) до $3,81 млрд, или $10,81 на акцию, и оказалась ощутимо ниже средней оценки аналитиков Уолл-Стрит на уровне $11,8 на бумагу.

Между тем квартальная выручка банка повысилась на 7,6% (г/г) до $12,64 млрд и превысила консенсус-прогноз на уровне $12,1 млрд. Чистый процентный доход вырос на 27,3% до $1,56 млрд, главным образом за счет существенного снижения процентных расходов. Непроцентные доходы увеличились на 5% до $10,84 млрд.


( Читать дальше )

Goldman Sachs, крупный международный финансовый холдинг, опубликовал сильный финансовый отчет за 3 квартал 2021 г. Чистая прибыль банка подскочила на 63,4% в годовом выражении, до $5,28 млрд, или $14,93 на акцию, и уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $10,1 на бумагу. При этом показатель ROE составил значительные 22,5%.

Квартальная выручка банка повысилась на 26,2% в годовом выражении, до $13,61 млрд и также ощутимо превысила консенсус-прогноз на уровне $11,1 млрд. Чистый процентный доход вырос на 44,3%, до $1,56 млрд, главным образом за счет существенного снижения процентных расходов. Непроцентные доходы увеличились на 24,2%, до $12,04 млрд.


( Читать дальше )

В США начинается сезон корпоративных отчетностей за 3 квартал. При этом в ближайшие дни свои финансовые показатели представят крупнейшие банки – JPMorgan, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Morgan Stanley и Goldman Sachs. Мы ожидаем неоднородных результатов.

Выручка банков скорее всего покажет в среднем слабоположительную динамику в годовом выражении. Доходы инвестбанковских подразделений, вероятно, будут оставаться достаточно сильными благодаря высокой M&A-активности в мире, продолжающемуся буму IPO, а также сохраняющимся высоким объемам размещения облигаций. В то же время это будет частично компенсировано сокращением поступлений от торговых операций ввиду ослабления волатильности на финансовых рынках по сравнению с тем, что наблюдалось в 3 квартале прошлого года.

Что же касается традиционного процентного бизнеса банков, то он, вероятно, покажет определенное улучшение по сравнению с предыдущим кварталом в связи с некоторым увеличением процентных ставок и повышением спроса на кредиты. Однако в годовом выражении динамика чистого процентного дохода, по нашему мнению, будет околонулевой.

( Читать дальше )

Виктор Рашников продает 1,5% ММК через ABB, ориентир цены — $1,028- 1,0679 за акцию

Mintha Holding Limited, представляющая интересы основного владельца ПАО «Магнитогорский металлургический комбинат» Виктора Рашникова, продает 1,5% акций компании в формате ускоренного формирования книги заявок. Организатором выступает Goldman Sachs. Всего размещается 167 млн 614 тыс. 50 акций ММК, доля Mintha в компании по итогам сделки сократится до 79,76%, а free float вырастет с 18,74% до 20,24%, говорится в сообщении предприятия. В отношении остающегося у Рашникова пакета будет действовать двухмесячный период lock-up. Столь же коротким ограничение было и после апрельской сделки АВВ, когда Mintha продала 3% акций ММК. Ориентир цены размещения в рамках сделки составляет $1,028-1,0679 за акцию, сообщил Интерфаксу источник на рынке. Цена закрытия торгов на LSE в четверг — $14,06 за GDR, что эквивалентно $1,0815 за акцию, то есть с небольшой премией к рынку.

Проведение SPO увеличивает free-float, что в свою очередь заметно повысит шансы ММК на возврат в состав индекса MSCI Russia, из которого компанию исключили в ноябре прошлого года. Мы считаем, что эту новость стоит рассматривать положительно: вхождение в индекс означает приток средств со стороны пассивных фондов.

Промсвязьбанк

Аналитики «ФИНАМа» рассмотрели глобальные тенденции банковского сектора и дали рекомендации по акциям отраслевых эмитентов.

В 2021 году банковский сектор пользуется достаточно высокой популярностью у американских инвесторов. С начала года индекс KBW Bank Index вырос на 29%, ощутимо опередив индекс широкого рынка S&P 500. Главная причина — увеличение аллокации средств инвесторов в циклические акции, которые должны больше других выиграть от восстановления экономики в США и во всем мире. Кроме того, поддержку акциям банков оказало возобновление ведущими кредиторами программ обратного выкупа акций (в прошлом году Федрезерв сильно ограничил выплаты акционерам банков в связи с необходимостью сбережения ими капитала), а также существенное улучшение финансовых показателей сектора.

Банковский сектор в США, как и в других странах, оказался одним из самых пострадавших в результате пандемии COVID-19. Спровоцированный коронавирусными ограничениями экономический шок привел не только к сокращению доходов по основным направлениям деятельности банков, но и вынудил их резко нарастить резервы на возможные потери по кредитам, что привело к существенному падению прибылей. Однако американские банки в этот раз оказались неплохо подготовлены к кризису. Благодаря хорошей работе в прошлые годы финансовые компании создали значительный запас прочности в части доступных объемов ликвидности и достаточности капитала, поэтому вызванные пандемией экономические потрясения не привели к потере устойчивости сектора.

( Читать дальше )